Ang industriya ng mga kemikal ay nakakaranas ng "makasaysayang" pagtaas ng presyo noong 2025, na hinimok ng muling pagsasaayos ng supply-demand dynamics at muling pamamahagi ng halaga sa buong supply chain. Nasa ibaba ang pagsusuri ng mga nagtulak sa mga pagtaas ng presyo, ang lohika sa likod ng pagkakaiba-iba ng kita, ang mga landas para sa muling pagsasaayos ng industriya, at mga pagkakataon sa pamumuhunan.
I. Mga Malalim na Nagmamaneho ng Pagtaas ng Presyo
1. Mga Rebolusyonaryong Pagbabago sa Hilaw na Materyal
- Imbalance ng supply-demand ng krudo: Ang mga pagbawas sa produksyon ng OPEC+ kasama ng limitadong paglago mula sa mga producer na hindi OPEC ay nagpapanatili ng krudo ng Brent sa itaas ng $100/barrel.
- Mapaputok na demand para sa mga bagong materyales ng enerhiya: Ang mga presyo ng Lithium carbonate (industrial grade para sa mga LFP na baterya) ay tumaas ng 120% YoY, habang ang DMC electrolyte solvent ay lumampas sa ¥10,000/tonong marka.
- Mga tahasang gastos sa carbon: Saklaw na ngayon ng CBAM carbon tariffs ng EU ang mga pangunahing kemikal tulad ng synthetic ammonia at methanol.
2. Structural Supply-Side Tightness
- Paglipat ng kapasidad sa Europa: Isinara ng BASF at iba pang higante ang 30% ng kapasidad ng synthetic ammonia ng Germany, na inilipat ang produksyon sa US Gulf Coast.
- Reporma sa panig ng supply ng China 2.0: Ang mga kinakailangan sa pag-upgrade sa kapaligiran at teknikal sa mga industriya ng dye at titanium dioxide ay nagpabilis sa paglabas ng mga small-to-medium na producer.
- Mga bottleneck ng geopolitical logistics: Ang krisis sa Red Sea ay nagdulot ng 300% na pagtaas sa mga gastos sa pagpapadala ng Asia-Europe, na lumalawak ang mga spread ng presyo para sa mga produktong sensitibo sa transportasyon tulad ng TDI.
3. Pass-Through ng Gastos mula sa Mga Teknolohikal na Pagbabago
- Komersyalisasyon ng mga bio-based na materyales: Ang mga presyo ng PLA ay may 40% na premium kaysa sa tradisyonal na PE, kasama ang Apple at Tesla na nakakulong sa mga pangmatagalang kontrata.
- Lokalisasyon ng mga kemikal na semiconductor: Ang ultra-pure electronic-grade na hydrofluoric acid na mga presyo ay lumampas sa $50,000/ton, na may 15% na premium kaysa sa mga alternatibong Japanese/South Korean.
II. Mapa ng Profit Divergence
| Segment | Pagbabago ng ROE (2024 vs. 2025) | Pagpapalawak ng Price Spread | Mga Pangunahing Driver |
| Bagong Enerhiya na Materyales | +8.2pct→ 21.5% | 35-50% | Mga tagumpay sa solid-state na baterya |
| Mga Bultuhang Kemikal | -3.5 bahagi → 6.8% | 10-15% | Disadvantage sa gastos ng rutang nakabatay sa karbon |
| Mga Espesyal na Kemikal | +5.1pct→ 18.3% | 25-40% | Ang mga magaan na materyales sa sasakyan ay hinihingi |
| Agro-kemikal | +2.3 bahagi → 12.7% | 18-22% | GMO crop adoption + South American tagtuyot |
III. Paglipat ng Halaga sa buong Supply Chain
1. Ang mga Upstream Resource Holders (hal., phosphate at lithium producer) ay nangingibabaw sa kapangyarihan sa pagpepresyo, na may mga kumpanyang tulad ng Yuntianhua na nakakamit ng >50% gross margin sa isang quarter.
2. Midstream High-Barrier Segment:
- Mga Fluoropolymer: Pumaabot sa ¥80,000/tonelada ang mga bayarin sa pagproseso ng materyal na separator ng PVDF.
- Mga kemikal na napakataas ng kadalisayan: Ang mga kinakailangan sa kadalisayan ng isopropanol na antas ng semiconductor ay tumaas mula 99.99% hanggang 99.9999%.
3. Downstream Customization Provider: Ipinakilala ng mga kumpanya tulad ng Covestro ang mga modelong "pay-for-performance", na nagpapataas ng pagpapanatili ng customer ng 30%.
IV. 2025 Key Breakthrough Points
1. Technology Substitution Windows:
- Lumiliit ang kalamangan sa gastos ng Ethane cracking, kung saan bumababa sa 5% ang ROI ng proyekto ng PDH.
- Ang mga gastos sa produksyon ng BDO na nakabase sa bio ay bumaba ng 25% kumpara sa mga ruta ng petrolyo.
2. Regional Rebalancing:
- Middle East sulfur-chemical hub: Nagtayo ang SABIC ng Saudi ng 2M tonelada/taon na murang sulfuric acid plant.
- Mga tagapamagitan ng Southeast Asian coating: Ang Nippon Paint Vietnam ay gumagana sa 120% na paggamit ng kapasidad.
3. Muling Pagsusuri ng ESG:
- Ang mga proyektong ammonia na nakabatay sa berdeng hydrogen ay tumatanggap ng 3x na valuation premium.
- Ipinagbabawal ng EU ang mga produktong naglalaman ng PFAS na humimok ng >60% CAGR para sa mga alternatibo.
V. Investment Decision Matrix
Mga Priyoridad sa Strategic Allocation:
- Mataas na barrier na materyales: Aramid honeycomb core, silicon carbide precursors.
- Mga nakakagambala sa proseso: Plasma-based adiponitrile synthesis, CO₂-to-DMC conversion.
- Mga nakatagong kampeon: Photoresist strippers, aerospace-grade sealant.
Mga Alerto sa Panganib:
- Nagpapataw ang US ng 15% na mga taripa sa mga bio-based na materyales ng China (epektibo sa Q3 2025).
- Ang mga pambihirang tagumpay ng baterya ng sodium-ion ay maaaring bumagsak sa pangangailangan ng materyal na lithium.
Ang industriya ay sumasailalim sa pinakamahalagang pagbabago sa value chain nito mula noong 2008. Ang mga kumpanyang may teknolohikal na pagkakaiba-iba at mga kakayahan sa pagsasama-sama ng patayo, pati na rin ang mga niche na manlalaro na may hawak na kakaunting lisensya sa produksyon, ay mga pangunahing pokus. Sa gitna ng tumaas na pagkasumpungin ng presyo, ang mga kumpanyang nagpapanatili ng turnover ng imbentaryo sa ilalim ng 30 araw ay magpapakita ng mas malakas na katatagan ng kita.
Oras ng post: Mayo-30-2025